نقره هم‌پای طلا در حال رشد/ بازگشت به مسیر صعودی
بازارهای جهانی در شرایطی پرتنش اقتصادی و سیاسی، شاهد جهشی بی‌سابقه در قیمت طلا بودند. عبور بهای هر اونس از ۴ هزار دلار نه‌تنها رکوردی جدید ثبت کرد، بلکه سیگنالی روشن از بازگشت سرمایه‌گذاران به دارایی‌های امن فرستاد
بازار جهانی طلا بامداد امروز شاهد یک لحظه تاریخی بود؛ جایی که ارزش هر اونس فلز زرد از مرز روانی ۴ هزار دلار گذشت و رکورد تازه‌ای در بازارهای مالی جهان به ثبت رسید. این جهش چشمگیر در حالی رخ داد که اقتصاد جهانی همچنان تحت تأثیر بی‌ثباتی‌های سیاسی، ضعف دلار آمریکا و انتظار سرمایه‌گذاران برای کاهش نرخ بهره فدرال‌رزرو قرار دارد. خریدهای سنگین بانک‌های مرکزی نیز از دیگر عوامل محرک این رشد بوده است.
به گزارش رویترز، روز چهارشنبه، طلای نقدی جهانی برای نخستین بار در تاریخ به سطح ۴٬۰۳۴٫۵۹ دلار رسید و قراردادهای آتی ماه دسامبر نیز با افزایشی مشابه به ۴٬۰۵۶٫۸۰ دلار معامله شدند. این افزایش قابل توجه ناشی از هجوم سرمایه‌گذاران به دارایی‌های امن برای محافظت در برابر ریسک‌های اقتصادی و ژئوپلیتیک بوده است.
نقره هم صعود کرد
فلز سفید نیز همزمان با طلا وارد مسیر صعودی شد و با رشد ۲٫۲ درصدی به ۴۸٫۸۵ دلار رسید؛ قیمتی که فاصله زیادی با رکورد تاریخی ۴۹٫۵۱ دلار ندارد.
عملکرد طلای ۲۰۲۵
طلا همواره در دوران بی‌ثباتی اقتصادی به‌عنوان پناهگاه امن سرمایه شناخته می‌شود. امسال طلای نقدی حدود ۵۴ درصد افزایش قیمت داشته و پس از رشد ۲۷ درصدی سال گذشته، یکی از موفق‌ترین دارایی‌های سال ۲۰۲۵ محسوب می‌شود. بازدهی طلا از بازارهای سهام و بیت‌کوین پیشی گرفته و همزمان با کاهش ارزش دلار و قیمت نفت، روند صعودی خود را ادامه داده است.
ترکیب عوامل صعودی
رشد بی‌سابقه طلا نتیجه مجموعه‌ای از عوامل است؛ انتظار برای کاهش نرخ بهره، تداوم ابهامات سیاسی و اقتصادی، خریدهای گسترده بانک‌های مرکزی، ورود سرمایه به صندوق‌های قابل معامله (ETF) و ضعف دلار آمریکا همگی در این مسیر تأثیرگذار بوده‌اند.
تعطیلی دولت آمریکا و تأثیر آن بر بازار
رونا اُکانل، تحلیلگر StoneX، گفت: «عوامل زمینه‌ای تقریباً همانند گذشته‌اند؛ نااطمینانی ژئوپلیتیکی همچنان بالاست، و حالا با چاشنی تازه‌ای به‌نام تعطیلی دولت آمریکا همراه شده است. این مسئله هنوز مانع رشد بازار سهام نشده، اما بدون تردید بخشی از سرمایه‌گذاران برای کاهش ریسک به سمت طلا حرکت کرده‌اند.»
تعطیلی دولت آمریکا که وارد هشتمین روز خود شده، باعث تأخیر در انتشار داده‌های اقتصادی مهم شده و سرمایه‌گذاران را مجبور کرده تا برای ارزیابی زمان و دامنه کاهش نرخ بهره، به داده‌های غیردولتی تکیه کنند.
انتظارات نرخ بهره
بازارها کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره در نشست بعدی فدرال‌رزرو را قطعی می‌دانند و انتظار دارند در ماه دسامبر نیز کاهش مشابهی اعمال شود.
بحران‌های بین‌المللی و هجوم به طلا
در کنار این عوامل، بحران‌های جهانی از جمله جنگ در خاورمیانه و درگیری اوکراین، تقاضا برای طلا را افزایش داده‌اند. آشفتگی سیاسی در فرانسه و ژاپن نیز بر شدت این روند افزوده و موجی از خریدهای «پناهگاهی» ایجاد کرده است.
صندوق‌های ETF و سرمایه‌گذاران نهادی
مایکل هسوئه، تحلیلگر دویچه بانک، گفت: «یکی از عوامل مهم در پشت‌پرده جهش اخیر، از سرگیری خرید صندوق‌های قابل معامله (ETF) است که برای نخستین بار در پنج سال اخیر اتفاق افتاده است.»
در هند نیز صندوق‌های طلا با پشتوانه فیزیکی در سپتامبر بیشترین ورود سرمایه ماهانه را تجربه کردند و ارزش دارایی تحت مدیریت آنها به رکورد ۱۰ میلیارد دلار رسید.
چشم‌انداز سال ۲۰۲۶
تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند جریان ورود سرمایه به ETFها، خریدهای بانک‌های مرکزی و کاهش نرخ بهره در آمریکا، همچنان از قیمت طلا حمایت کند. گلدمن ساکس و UBS نیز پیش‌بینی‌های خود برای سال آینده را افزایش داده‌اند.
نیتش شاه، استراتژیست کالایی WisdomTree، گفت: «ما انتظار داشتیم طلا سطح ۴ هزار دلار را در اواخر سال لمس کند، اما روند فعلی همچنان مطابق پیش‌بینی ماست. بر اساس برآوردها، قیمت تا پایان سه‌ماهه سوم ۲۰۲۶ می‌تواند به ۴٬۵۳۰ دلار برسد.»
تحلیلگران همچنین پدیده «ترس از جا ماندن» (FOMO) را یکی از دلایل شتاب این رشد می‌دانند. جیووانی استاونُوو، تحلیلگر UBS، افزود: «تنها مانع بالقوه برای ادامه صعود طلا، احتمال سیاست‌های انقباضی‌تر فدرال‌رزرو است. با این حال، جذابیت طلا همچنان در شرایط فعلی بالا باقی مانده است.»
سایر فلزات گرانبها
افزایش قیمت طلا به سایر فلزات نیز سرایت کرده است؛ پلاتین با ۱٫۵ درصد افزایش به ۱٬۶۴۳٫۱۳ دلار رسید و پالادیوم با جهشی ۳٫۹ درصدی در سطح ۱٬۳۹۰٫۰۳ دلار معامله شد.
صعود بی‌سابقه طلا، ضعف دلار، سیاست‌های انبساطی و نااطمینانی‌های جهانی، همگی نشان‌دهنده بازگشت بزرگ سرمایه‌گذاران به دارایی‌های امن است. اکنون نگاه‌ها به هدف بعدی دوخته شده: آیا طلا می‌تواند تا پایان ۲۰۲۶ رکورد تاریخی ۴٬۵۰۰ دلار را ثبت کند؟
