طلا و نقره جلوتر از پیشبینیها حرکت کردند | رکوردهای تاریخی یکی پس از دیگری شکست
بازار جهانی فلزات گرانبها بار دیگر تحلیلگران را غافلگیر کرد؛ طلا و نقره در هفتههای اخیر با ثبت رکوردهای تازه، روند صعودی پرقدرتی را که از سال ۲۰۲۵ آغاز شده بود، ادامه دادهاند و حتی از خوشبینانهترین پیشبینیها نیز جلو زدهاند.
به گزارش گروه رسانهای شرق، رشد شتابان قیمت طلا و نقره باعث شده بانکهای سرمایهگذاری و تحلیلگران برای همگام شدن با بازاری که با سرعت در حال حرکت است، با چالش جدی روبهرو شوند. اونس طلا در معاملات روز جمعه از مرز ۴۹۰۰ دلار عبور کرد و تا سطح ۴۹۶۷ دلار و ۴۸ سنت افزایش یافت؛ رقمی که نشاندهنده رشد حدود ۸۰ درصدی قیمت طلا در ۱۲ ماه گذشته است.
در بازار نقره، جهش قیمتها حتی چشمگیرتر بوده است. اونس نقره طی یک سال اخیر بیش از ۲۲۵ درصد رشد را تجربه کرده و پس از رسیدن به محدوده ۹۰ دلار در اواسط ژانویه، در معاملات جمعه تا رکورد تاریخی ۹۹ دلار و ۳۸ سنت صعود کرد. این در حالی است که نقره در نخستین هفته معاملاتی سال ۲۰۲۶ در بازه ۷۸ تا ۸۳ دلار معامله میشد.
این تحولات نشان میدهد پیشبینیهایی که زمانی جسورانه تلقی میشدند، اکنون به واقعیت بازار تبدیل شدهاند. طلا سال ۲۰۲۵ را در محدوده ۴۴۰۰ دلار و نقره را حوالی ۷۰ دلار به پایان رساند و همین سطوح، زمینهساز شروع انفجاری سال ۲۰۲۶ شد.
تحلیلگران، هجوم سرمایهگذاران به فلزات گرانبها را نتیجه ترکیبی از تهدیدهای تعرفهای آمریکا، تشدید نااطمینانیهای ژئوپلیتیکی و گمانهزنیها درباره سیاستهای نرخ بهره فدرال رزرو میدانند. با این حال، آنچه بیش از همه جلب توجه میکند، تداوم تقاضا با وجود افزایش شدید قیمتهاست.
فیلیپ نیومن، مدیرعامل شرکت مشاورهای «متالز فوکوس»، با اشاره به شرایط فعلی بازار گفت: این سطوح قیمتی بیسابقه هستند و نکته شگفتانگیز این است که با وجود چنین قیمتهایی، میزان فروش و شناسایی سود در بازار طلا و نقره بسیار محدود بوده است؛ عاملی که پیشبینی آینده بازار را دشوارتر میکند. به گفته او، متالز فوکوس انتظار دارد قیمت طلا در سال ۲۰۲۶ به ۵۵۰۰ دلار و نقره به ۱۰۰ دلار برسد.
در همین حال، بسیاری از پیشبینیهای بانکهای بزرگ سرمایهگذاری از سرعت رشد قیمتها عقب ماندهاند. جیپی مورگان اعلام کرده افزایش بهای طلا در سال ۲۰۲۵ تحت تأثیر نگرانیهای تجاری، تضعیف دلار آمریکا و افزایش خرید بانکهای مرکزی بوده و پیشبینی میکند میانگین قیمت طلا تا سهماهه پایانی سال جاری به ۵۰۵۵ دلار برسد و تا پایان سال ۲۰۲۷ به ۵۴۰۰ دلار افزایش یابد.
گلدمن ساکس نیز پیشتر رسیدن طلا به ۴۹۰۰ دلار تا دسامبر ۲۰۲۶ را پیشبینی کرده بود؛ سطحی که اکنون بسیار زودتر در حال تحقق است. مورگان استنلی هدف ۴۸۰۰ دلاری برای پایان امسال و سیتیگروپ پیشبینی ۵۰۰۰ دلاری برای سهماهه نخست سال را مطرح کرده بودند.
جو کاواتونی، استراتژیست ارشد شورای جهانی طلا، معتقد است محرکهای ساختاری از جمله نااطمینانی ژئوپلیتیکی، تنوعبخشی ذخایر بانکهای مرکزی و تقاضای سرمایهگذاران برای پوشش ریسک پرتفوی همچنان به قوت خود باقی است. او تأکید میکند که در حالی که طلا بیشتر نقش پناهگاه امن را ایفا میکند، نقره حساسیت بالاتری به چرخههای صنعتی و اقتصاد جهانی دارد.
از سوی دیگر، تحلیلگران بانک «آیانجی» نیز به نقش انتظارات کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، افزایش تقاضای صندوقهای ETF و خرید پایدار بانکهای مرکزی اشاره میکنند. به گفته آنها، کمبود عرضه بهویژه در بازار نقره، در کنار اختلالات انرژی و ریسکهای زنجیره تأمین، از عوامل مهم تداوم رشد قیمتهاست.
در این میان، تقاضای فزاینده چین برای نقره نیز بهعنوان یک محرک کلیدی مطرح شده است؛ تقاضایی که به دلیل کوچکتر بودن بازار نقره و وابستگی آن به بخش صنعت، تأثیر پررنگتری نسبت به طلا دارد.
در مجموع، تحلیلگران بر این باورند که رکوردشکنیهای اخیر صرفاً نتیجه نوسانات کوتاهمدت نیست، بلکه نشانه بازتنظیم بازار جهانی در مواجهه با نظم ژئوپلیتیکی شکنندهتر، تغییر سیاستهای پولی و محدودیت عرضه فیزیکی است؛ عواملی که میتوانند قیمت فلزات گرانبها را حتی پس از سال ۲۰۲۶ نیز در سطوح بالا نگه دارند.
