فاجعه ارزی دربازار رمز ارزها: بیتکوین کف ۱۰ ماهه را شکست
سقوط سنگین پادشاه ارزهای دیجیتال، سرمایهگذاران حرفهای و کارمندانی که چشم به سودداشتند را در بهت فرو برده است.
بیتکوین در حال حاضر در محدوده ۷۸,۸۰۰ دلار دست به معامله خورده است؛ سطحی که پس از هفتهها کاهش متوالی، بازار کریپتو را در بلاتکلیفی فرو برده است. کارشناسان فنی معتقدند که اگر این سقوط متوقف نشود، ناحیه ۷۴ هزار دلار آخرین نقطه دفاعی حیاتی است که میتواند جلوی تشدید روند فروش و ورود به فاز ریزشهای عمیقتر را بگیرد. پیش از هر تصمیمی در این بازار پرنوسان، درک شش حقیقت مهم پیرامون حرکت قیمتی فعلی ضروری است.
روند نزولی چهار ماهه و فشار فروش مداوم
بررسی سوابق قیمتی نشان میدهد که بیتکوین وارد یک دوره نزولی چهار ماهه شده است. با وجود یک وقفه کوتاه که قیمت را موقتاً از ۸۱ هزار دلار به ۹۷ هزار دلار رساند، روند کاهشی در نهایت مسیر خود را از سر گرفته است. نکته نگرانکننده این است که در سه هفته اخیر، کاهش قیمت بیتکوین بدون وقفه بوده، به طوری که هر هفته پایان یافته، قیمت آن پایینتر از پایینترین سطح هفته پیشین ثبت شده است. این الگو قویاً نشاندهنده سلطه فروشندگان بر خریداران است و بازار را تحت فشار شدید «بازار خرسی» قرار داده است.
بهای سنگین خریداران در اوج: یک سوم سرمایه در خطر
سرمایهگذارانی که بیتکوین را در سقف تاریخی خود، یعنی حدود ۱۲۶,۱۹۸ دلار، خریداری کرده و به امید بازیابی قیمت نگهداری نمودهاند، اکنون با یک واقعیت تلخ روبرو هستند: ارزش سرمایه آنها تا ۳۷.۷ درصد کاهش یافته است. این یک سوم از دست رفته، نشاندهنده ریسک نگهداری دارایی پس از رسیدن به اوجهای تاریخی است.
نقطه عطف تحلیل تکنیکال: آیا اصلاح به ریزش تبدیل شده است؟
در تحلیل فنی، تفاوت عمیقی میان «اصلاح» (افت موقتی در یک روند صعودی غالب) و «ریزش» (تغییر کامل فاز روند به سمت نزول) وجود دارد. پرسش اصلی اینجاست که وضعیت فعلی بیتکوین در کدام دسته قرار میگیرد؟
برای پاسخ، باید به ساختار بلندمدت قیمت نگاه کنیم. بیتکوین ساختار صعودی پیشین خود را از دست داده است؛ سقفهای قیمتی متوالی پایینتر آمده و حمایتهای اساسی بدون واکنش قاطع خریداران شکسته شدهاند. مهمتر از همه، قیمت اعتبار خط روند صعودی شکل گرفته از چرخههای قبلی را نقض کرده است. این شکست بلندمدت، فرضیه اینکه افت فعلی صرفاً یک اصلاح عمیق است را تضعیف میکند.
در حال حاضر، محدوده ۷۴ هزار دلار به عنوان آخرین خط دفاعی خریداران بلندمدت و محلی که سفارشهای خرید متراکمی در آن شکل گرفته، اهمیت حیاتی پیدا کرده است. اگر قیمت در این ناحیه تثبیت شود و شواهدی از بازگشت تقاضا مشاهده گردد، امید به شکلگیری یک کف میانی وجود خواهد داشت. اما از دست رفتن این آخرین سنگر با حجم بالا، سناریوی محتملتر را به سمت تشدید نزول متمایل خواهد ساخت.
زنگ خطر از صندوقهای سرمایهگذاری نهادی (ETF)
صندوقهای ETF بیتکوین، به عنوان کانال اصلی ورود پول نهادی، اغلب نمایانگر دیدگاه بازیگران بزرگ بازار نسبت به آینده هستند. ورود نقدینگی به این صندوقها باعث تقویت فشار خرید در بازار نقدی میشود؛ در مقابل، خروج پول نشاندهنده عقبنشینی سرمایهگذاران بزرگ و کاهش تقاضای پایدار است.
دادههای جریان نقدینگی نشان میدهد که از تاریخ ۲۵ دی تا ۱۲ بهمن، خروج سرمایه از ETFهای بیتکوین تقریباً به صورت پیوسته ادامه داشته است. در ۱۰ روز کاری اخیر، ۹ روز با خروج سرمایه مواجه بودهایم که مجموع برداشتها را به حدود ۳.۲ میلیارد دلار رسانده است. اوج این خروج، در دو روز پایانی هفته با ثبت ۱.۳ میلیارد دلار، تأکید میکند که فشار فروش تنها محدود به معاملهگران خرد نیست، بلکه بازیگران نهادی نیز در حال کاهش ریسک هستند. تا زمانی که جریان سرمایه در ETFها منفی باشد، هر تلاشی برای رشد قیمت با مانع جدی مواجه خواهد بود.
صبر کوتاهمدت خریداران به پایان میرسد
دادههای درونزنجیرهای (آنچین) حاکی از آن است که بخش بزرگی از خریدارانی که اخیراً وارد شدهاند، اکنون متحمل زیان شدهاند. این دسته از سرمایهگذاران تحمل کمی دارند و در افتهای ادامهدار، ریسک فروش اجباری را افزایش میدهند. اگر قیمت بیتکوین برای چند روز دیگر زیر سطح ۸۰ هزار دلار باقی بماند، این گروه میتوانند منبع اصلی تشدید فشار فروش باشند.
چشمانداز کوتاهمدت: نوسان در منطقه بحرانی
محتملترین سناریو در کوتاهمدت، نوسان قیمت در محدودهای بین ۷۴ هزار تا ۸۹ هزار دلار است. بازار نیازمند زمان است تا مشخص شود آیا خریداران بلندمدت در این سطوح قیمتی حاضر به دفاع خواهند بود یا خیر. بازگشتهای مقطعی قیمت، در صورتی که با افزایش حجم معاملات یا بهبود وضعیت ETFها همراه نشود، بیشتر شبیه یک سکون موقت پیش از طوفان است تا آغازگر یک روند صعودی جدید. مادامی که بیتکوین نتواند مجدداً بالای خط روند بلندمدت خود قرار گیرد، ارزیابی ریسک برای سرمایهگذاران همچنان در سطح بالایی باقی خواهد ماند.
