پیشبینی جدید موسسه معروف از آینده بازار طلا در ایران
تحلیلگران یک موسسه مالی معتبر بینالمللی معتقدند دوران رشد حبابی و هیجانی طلا به پایان رسیده و این فلز گرانبها وارد فاز تازهای از معاملات شده است؛ فازی که در آن دیگر خبری از ثبت پیاپی قلههای تاریخی نیست، اما سقوط آزاد هم بعید به نظر میرسد. فعالان بازار این روزها چشم به کفایتهای مهم دوختهاند.
جدیدترین تحلیل فصلی ساکدن فایننشال (Sucden Financial) که به تازگی منتشر شده، نشان میدهد که شمش طلا از یک روند صعودی مبتنی بر عوامل بنیادی به فازی مومنتوممحور وارد شده است. در این گزارش که توسط داریا افانووا (Daria Efanova)، رئیس بخش تحقیقات و ویکتوریا کوشاک (Viktoria Kuszak)، تحلیلگر ارشد این شرکت تهیه شده، آمده است: «انتظار داریم قیمت طلای دیجیتال در ادامه سهماهه اول ۲۰۲۶ تثبیت شود و حرکات قیمتی پس از اصلاح اواخر ژانویه (اوایل بهمن) همچنان پرنوسان و دوطرفه باقی بماند.»
بر اساس این پیشبینی، طلا تا پایان سهماهه اول سال جاری میلادی در همین محدوده قیمتی کنونی نوسان خواهد کرد. این در حالی است که بازار روز ۱۶ فوریه (۲۸ بهمن) کاهش قیمت اندکی را تجربه کرد. در آن روز، طلای نقدی با حدود یک درصد کاهش به نزدیکی ۴۹۹۳ دلار در هر اونس رسید و نقره نیز با افت ۱.۶ درصدی در محدوده ۷۶.۷۳ دلار قرار گرفت. تحلیلگران این اصلاح جزئی را به سه عامل اصلی نسبت میدهند: برداشت سود پس از رشد قبلی، تقویت نسبی شاخص دلار و کاهش نقدینگی به دلیل تعطیلات در آمریکا و چین.
با وجود این افت مقطعی، عملکرد سالانه طلا همچنان درخشان است. این فلز زرد از ابتدای سال جاری میلادی بیش از ۶ درصد رشد را به ثبت رسانده و نسبت به مدت مشابه سال قبل، افزایش خیرهکننده ۷۲ درصدی را نشان میدهد. البته قیمت فعلی هنوز فاصله قابل توجهی با سقف ژانویه (بهمن) دارد که سطح ۵۶۰۰ دلار را لمس کرده بود. در سوی دیگر، نقره با نوسانات شدیدتری همراه بوده که به گفته کارشناسان، ناشی از نقش دوگانه آن به عنوان هم یک دارایی سرمایهگذاری و هم یک فلز صنعتی است؛ این فلز نزدیک به ۱۳۷ درصد رشد سالانه را تجربه کرده است.
در گزارش ساکدن فایننشال به یک نکته کلیدی اشاره شده است: روند صعودی تقاضا برای خرید طلای دیجیتال، اکنون بیش از هر زمان دیگری بازتابدهنده عدم قطعیتهای کلان اقتصادی و سیاستی در جهان است. تحلیلگران این موسسه معتقدند: «طلا به بیانی گستردهتر از بیاعتمادی به سیاستهای کلان و اقتصادی تبدیل شده است؛ حتی در حالی که حرکات قیمتی کوتاهمدت تحت سلطه جریانهای سفتهبازانه قرار دارد.»
آمارهای منتشر شده نیز این ادعا را تأیید میکند. در سال ۲۰۲۵، برای اولین بار در تاریخ، کل تقاضای جهانی طلا از مرز ۵۰۰۰ تن عبور کرد که این رکوردشکنی عمدتاً مدیون خریدهای گسترده بانکهای مرکزی و ورود سرمایههای کلان به صندوقهای ETF بوده است .
چشمانداز نرخ بهره در آمریکا همچنان یکی از تعیینکنندهترین عوامل برای مسیر آینده طلا محسوب میشود. فعالان بازار اکنون با دقت زیادی صورتجلسههای کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) و همچنین دادههای کلیدی تولید ناخالص داخلی و تورم (PCE) را زیر نظر گرفتهاند تا زمان احتمالی کاهش نرخ بهره را تخمین بزنند. گرچه بازار فیوچرز همچنان چندین کاهش ۲۵ واحد پایهای را برای امسال در قیمتها لحاظ کرده، اما فضای عدم قطعیت ناشی از سیاستهای آتی، جریان سرمایه به سمت فلزات گرانبها را تحت تأثیر قرار داده است.
به گزارش این موسسه مالی، فروش اواخر ژانویه (اوایل بهمن) که به طور موقت قیمت طلا را تا محدوده ۴۵۰۰ دلار عقب نشاند، در واقع یک تنظیم مجدد برای موقعیتهای معاملاتی بود و نه یک تغییر روند ساختاری. ساکدن فایننشال تأکید کرده که معاملات دوطرفه در ادامه سهماهه نخست سال ادامه خواهد یافت و این پولبکها صرفاً ابزاری برای تنظیم مجدد سرمایهگذاریهای سفتهبازانه عمل میکنند.
تحلیلگران این شرکت در پایان نتیجهگیری کردهاند که با توجه به ریسکهای رکود ناشی از ضعف بازار کار جهانی و همچنین تنشهای ژئوپلیتیکی حلنشده، دیدگاه پایه آنها به تثبیت قیمت اشاره دارد نه یک شکست پایدار. در شرایط فعلی، تلفیق دو نقش طلا - هم به عنوان یک معامله مومنتومی و هم به عنوان یک پناهگاه امن سنتی - باعث شده که قیمتها در نزدیکی آستانه روانی ۵۰۰۰ دلار حفظ شوند.
