سیگنال عجیب بازار آتی به سرمایهگذاران / طلای ۲۸ میلیونی در راه است؟ + پیشبینی ویژه ۱۴۰۵
بازار مشتقه طلا زنگ خطر را به صدا درآورد. معاملات آتی برای نیمه اول سال ۱۴۰۵، قیمت طلای ۱۸ عیار را تا ۲۸ میلیون تومان نشان میدهد. این ارقام حباب است یا واقعیت؟
بازار مشتقه طلا در ایران این روزها سیگنالهای جذابی به سرمایهگذاران مخابره میکند. معاملات آتی سکه و طلا در بورس کالا برای سررسیدهای نیمه نخست سال ۱۴۰۵ در محدوده قیمتی ۲۴ تا ۲۸ میلیون تومان برای هر گرم طلای ۱۸ عیار بسته میشود. این ارقام در شرایطی ثبت میشوند که هماکنون هر گرم طلای ۱۸ عیار در بازار نقدی حدود ۱۸ تا ۱۹ میلیون تومان معامله میگردد. این شکاف قیمتی، پرسش اساسی را مطرح ساخته که آیا این ارقام صرفاً ناشی از هیجانات زودگذر بازار است یا معاملهگران حرفهای چشمانداز واقعی اقتصاد ایران و جهان را در قیمتها لحاظ کردهاند؟
بررسی کارشناسان بازارهای مالی نشان میدهد با توجه به متغیرهای اثرگذاری مانند نرخ ارز، اونس جهانی طلا و تنگناهای ژئوپلیتیک، این پیشبینیها چندان دور از انتظار نیست.
معاملات آتی؛ زبان گویای فعالان حرفهای بازار
معاملات آتی در بورس کالای ایران به عنوان یکی از مهمترین ابزارهای مشتقه مالی، به سرمایهگذاران اجازه میدهد تا بر اساس دیدگاه خود نسبت به قیمتهای آتی داراییهایی مانند طلا، موقعیت معاملاتی اتخاذ کنند. این قراردادها که از سال ۱۳۸۷ با راهاندازی آتی سکه طلا در بازار ایران آغاز به کار کردند، اکنون به سیگنالی معتبر برای فعالان بازار فیزیکی تبدیل شدهاند. در شرایط کنونی که هر گرم طلای ۱۸ عیار در بازار نقدی با ارقام ۱۸ تا ۱۹ میلیون تومان معامله میشود، ثبت قیمتهای ۲۴ تا ۲۸ میلیون تومان برای سررسیدهای اردیبهشت تا مرداد ۱۴۰۵ در بازار آتی، حاوی پیام صعودی روشنی برای فعالان اقتصادی است.
نقل قول مستقیم: تحلیل هاتف شاملو از بازار آتی
هاتف شاملو، کارشناس بازارهای مالی، در گفتوگو با تجارتنیوز با تأکید بر حرفهای بودن فعالان بازار آتی خاطرنشان میکند: «این افراد به خوبی با سازوکار بازار مشتقه آشنا هستند و قیمتها را بر اساس شرایط واقعی اقتصاد تنظیم میکنند.» به گفته وی، «تعداد معاملهگران آتی کم نیست، اما اغلب آنها فعالان حرفهای هستند که برخلاف بازار نوپای اختیار معامله، تحلیل دقیقتری از متغیرهای مؤثر بر قیمت طلا دارند.»
دلار ۲۰۰ هزار تومانی؛ موتور محرک طلای داخلی
یکی از مهمترین دلایل صعودیبودن چشمانداز قیمت طلا در بازار آتی، پیشبینی افزایش نرخ ارز است. شاملو معتقد است: «با توجه به شرایط فعلی اقتصاد ایران، محدودیتهای ارزی و کاهش چشمگیر ورود ارز به کشور، قیمت دلار میتواند تا پایان سال جاری در محدوده ۱۹۰ تا ۲۰۰ هزار تومان معامله شود و این موضوع مستقیماً قیمت طلای داخلی را به سطوح بالاتر سوق خواهد داد.»
این کارشناس بازارهای مالی با اشاره به تنگناهای ارزی کشور تأکید میکند: «مشکلات صادرات شرکتها، محدودیتهای فروش نفت و موانع موجود بر سر راه ورود ارز به کشور، همگی عواملی هستند که مسیر صعودی نرخ ارز را هموار میسازند.» وی در ادامه میافزاید: «در صورت افزایش تنشها و تشدید محدودیتها در سال آینده، حتی ارقام بالاتر برای دلار نیز قابل تصور خواهد بود که طبیعتاً طلا را نیز همراه خود صعودی میکند.»
اونس جهانی طلا؛ اصلاحات کوتاهمدت در مسیر صعود
نقش اونس جهانی طلا در تعیین قیمت طلای داخلی بر کسی پوشیده نیست و شاملو با اشاره به این موضوع تأکید میکند: «بانکهای مرکزی جهان به ویژه چین در ماههای اخیر خریدهای سنگینی در بازار طلا انجام دادهاند و به همین دلیل هر اصلاحی که در قیمت اونس رخ میدهد، ماهیتی کوتاهمدت و مقطعی دارد.» این خریدهای راهبردی از سوی بازیگران بزرگ جهانی، کف حمایتی محکمی برای قیمت طلا ایجاد کرده و مانع از ریزشهای عمیق و طولانیمدت میشود.
وی با اشاره به افت قیمت اونس جهانی طلا در روز سهشنبه ۲۸ بهمن ۱۴۰۴، این ریزش را ناشی از اخبار مربوط به احتمال پذیرش آتشبس از سوی اوکراین ارزیابی میکند. به گفته این کارشناس، «این اصلاح نهایتاً میتواند قیمت طلا را در سطح جهانی تا محدوده ۴۷۵۰ دلار کاهش دهد، اما پس از آن طلا بار دیگر مسیر صعودی خود را در پیش خواهد گرفت.» این نگاه به آینده اونس جهانی، یکی از دلایل اصلی خوشبینی معاملهگران آتی به قیمتهای بالاتر در نیمه نخست سال آینده است.
سناریوی محتمل؛ طلای ۲۴ میلیونی تا پایان سال
شاملو در خصوص روند قیمت طلا تا پایان سال جاری سناریوی مشخصی ترسیم میکند: «اگر اونس جهانی طلا تا پایان سال ۱۴۰۴ به محدوده ۵۶۰۰ دلار برسد و قیمت دلار نیز در بازه ۱۸۰ هزار تومان معامله شود، میتوان به راحتی طلای ۲۴ میلیون تومانی را در بازار داخلی مشاهده کرد.» وی تأکید میکند: «هر چه این دو متغیر بالاتر بروند، قیمت طلای داخلی نیز به همان نسبت افزایش پیدا خواهد کرد.»
این کارشناس بازارهای مالی با اشاره به قیمتهای ثبتشده در بازار آتی برای سررسیدهای مختلف سال آینده تصریح میکند: «در سررسید اردیبهشت ۱۴۰۵، طلا در محدوده ۲۴ تا ۲۵ میلیون تومان خرید و فروش میشود و برای سررسید مرداد همان سال، محدوده ۲۸ میلیون تومان مورد توجه معاملهگران است.» وی معتقد است با توجه به شرایط فعلی اقتصاد ایران و متغیرهای تأثیرگذار، معامله در این ارقام رفتاری غیرمنطقی محسوب نمیشود.
سایت فرارو نیز در گزارشی مشابه، سناریوی میانه را برای سال ۱۴۰۵، بازه ۲۲ تا ۲۶ میلیون تومان و در سناریوی صعودی، اعداد بالاتر از ۳۰ میلیون تومان را دور از ذهن ندانسته است.
ریسکهای ژئوپلیتیک و تنشهای منطقهای
یکی از مهمترین عواملی که میتواند قیمت طلا را فراتر از پیشبینیهای فعلی افزایش دهد، رشد تنشهای ژئوپلیتیک است. شاملو با اشاره به این موضوع هشدار میدهد: «اگر تنشها افزایش یابد و مذاکرات با شکست مواجه شود، حتی در صورت شکلگیری توافقات ضمنی کوتاهمدت، ممکن است این فقط شروع یک ماجرای بزرگتر باشد.»
وی انتقال نیروها به منطقه، اعمال محدودیتهای جدید علیه ایران، مشکلات صادرات شرکتها و کاهش فروش نفت را از جمله عواملی برمیشمارد که میتوانند مانع ورود ارز به کشور شده و دلار را به سمت بالا حرکت دهند. در چنین شرایطی و با توجه به تنشهای جهانی و احتمال کاهش نرخ بهره در اقتصادهای بزرگ، اونس جهانی طلا نیز صعودی باقی خواهد ماند و در این فضا رسیدن قیمت طلا به محدوده ۲۵ تا حتی ۲۸ میلیون تومان در ماههای آینده دور از ذهن نخواهد بود.
آیا میتوان به سیگنالهای بازار آتی اعتماد کرد؟
یکی از پرسشهای اساسی سرمایهگذاران عادی این است که آیا سیگنالهای مخابره شده از سوی بازار آتی قابل اعتماد هستند یا خیر. شاملو در پاسخ به این پرسش تأکید میکند: «نمیتوان به طور قطعی گفت معاملات آتی به سایر بازارها سیگنال میدهد و معاملهگران نباید صرفاً به دلیل مشاهده اعدادی خاص در این بازار، بدون تحلیل وارد معامله شوند.»
وی توصیه میکند: «هر فرد باید بداند دقیقاً چه کاری میخواهد انجام دهد و بر اساس تحلیل شخصی خود تصمیمگیری کند.» با این حال، این کارشناس بازارهای مالی اذعان میکند: «فعالان بازار آتی معمولاً افرادی حرفهای هستند که شرایط را بهتر درک میکنند و میدانند چه کاری انجام میدهند. بنابراین میتوان به تحلیلها و رفتار معاملهگران این بازار نسبت به فعالان برخی بازارهای دیگر اعتماد بیشتری داشت.»
جدول پیشبینی قیمت طلا در سناریوهای مختلف
| سناریو | شرایط | پیشبینی قیمت طلای ۱۸ عیار (۱۴۰۵) |
|---|---|---|
| میانه | تداوم وضعیت فعلی اقتصاد | ۲۲ تا ۲۶ میلیون تومان |
| صعودی | تشدید تورم و تنشهای سیاسی | بالاتر از ۳۰ میلیون تومان |
| بازار آتی اردیبهشت | بر اساس معاملات بورس کالا | ۲۴ تا ۲۵ میلیون تومان |
| بازار آتی مرداد | بر اساس معاملات بورس کالا | حدود ۲۸ میلیون تومان |
طلای ۲۸ میلیونی در انتظار تأیید متغیرهای کلیدی
بررسی مجموع عوامل مؤثر بر قیمت طلا در ایران نشان میدهد که پیشبینیهای انجام شده در بازار آتی برای نیمه نخست سال ۱۴۰۵، فرضیهای دور از واقعیت نیست. تداوم محدودیتهای ارزی، احتمال افزایش تنشهای ژئوپلیتیک، خریدهای سنگین بانکهای مرکزی جهان از طلا و چشمانداز صعودی اونس جهانی، همگی عواملی هستند که میتوانند قیمت طلا را در مسیر صعودی حفظ کنند.
با این حال، فعالان بازار باید توجه داشته باشند که معاملات آتی صرفاً بازتابی از انتظارات معاملهگران حرفهای است و تحقق این قیمتها منوط به تداوم شرایط فعلی و تشدید عوامل مؤثر بر رشد قیمت طلا خواهد بود. نوسانات نرخ ارز، تحولات سیاسی و تصمیمات بانکهای مرکزی جهان در ماههای آینده، نقش تعیینکنندهای در رقم خوردن سناریوی طلای ۲۸ میلیونی یا تغییر مسیر آن ایفا خواهند کرد.
