کارشناسان از آینده بورس چه میگویند؟/ سیگنالهای تازه برای سهامداران میانسال + تحلیل کامل
بازار سرمایه بعد از چند روز پرتنش، نشانههایی از چرخش دوباره را بروز داده است؛ اما هنوز هم تردید در میان معاملهگران جریان دارد. پرسش اصلی سهامداران این است که بورس در هفته سوم دیماه چه مسیری را طی خواهد کرد و تحلیلگران چه آیندهای برای آن ترسیم میکنند.
بورس تهران در آخرین روز معاملاتی هفته قبل توانست بخشی از افتهای دو روز منفی و نسبتاً سنگین خود را جبران کند و بارقههایی از تغییر روند را به نمایش بگذارد. این بازگشت نسبی باعث شده برخی فعالان بازار به ادامه مسیر صعودی امیدوار شوند، هرچند نشانههای احتیاط همچنان در تالار شیشهای مشهود است.
با ورود به هفته سوم دیماه ۱۴۰۴، تحلیلها نشان میدهد که نگاه کارشناسان بیشتر بر چند محور اصلی متمرکز است؛ محورهایی که میتواند مسیر کوتاهمدت بازار را مشخص کند. به باور تحلیلگران، بورس تهران همچنان در فاز مثبت و متعادل قرار دارد و بخشی از رشد اخیر ناشی از افزایش اعتماد سرمایهگذاران حقیقی و حرکت نقدینگی به سمت نمادهای اثرگذار است؛ موضوعی که زمینهساز بهبود نسبی معاملات شده است.
در کنار این وضعیت، کارشناسان هشدار میدهند که بازار با وجود روند رو به جلو، رفتاری محتاطانه دارد و برای تثبیت این مسیر به سیگنالهای حمایتی تازه نیازمند است. گزارشهای قوی از عملکرد شرکتها و بهبود دادههای بنیادی، عواملی هستند که احتمال عبور شاخصها از مقاومتهای تکنیکالی و تقویت تقاضا در صنایع دلاری و کامودیتی را افزایش میدهند.
هرچند حجم و ارزش معاملات خرد هنوز در سطحی قرار دارد که بازار را متعادل نگه میدارد، اما تحلیلگران معتقدند با ورود پررنگتر نقدینگی حقیقی، شانس ادامهدار بودن روند صعودی بیشتر خواهد شد. در مجموع، تصویر کلی از بازار در هفته پیشرو مثبت ارزیابی میشود، هرچند پایداری این مسیر همچنان وابسته به متغیرهای بنیادی و اعتماد معاملهگران خواهد بود.
مروری بر هفته دوم دی؛ از هیجان فروش تا بازگشت خریداران
در هفته گذشته، بورس تهران پس از دو روز سراسر منفی، بالاخره در روز پایانی توانست نشانههای روشنی از تغییر فاز را بروز دهد. حمایت از نمادهای شاخصساز و پرتراکنش موجب کاهش فشار فروش شد و فضای هیجانی بازار را تا حد قابل توجهی تعدیل کرد. این تغییر رفتار نشاندهنده کاهش هیجان فروش و بازگشت خریداران است؛ اتفاقی که میتواند پایان اصلاح کوتاهمدت اخیر را نوید دهد.
تجربه هفته گذشته بار دیگر ثابت کرد که صندوقهای حمایتی در روزهای منفی همچنان نقش مؤثری در کنترل هیجانات ایفا میکنند. حضور این صندوقها مانع از عمیق شدن اصلاحها شد و اجازه نداد بازار وارد فاز فرسایشی شود. حتی در روز چهارشنبه و با وجود فروش هیجانی، بازار توانست در زمانی کوتاه دوباره به تعادل بازگردد.
همزمان با این حمایتها، تغییر فاز جریان اخبار نیز در آرامتر شدن بازار بیتأثیر نبود. پس از واکنش تند اولیه بازار به سخنان «دونالد ترامپ»، حساسیت معاملهگران نسبت به اینگونه اخبار کاهش یافت و تمرکز دوباره به سمت عوامل داخلی و دادههای بنیادی معطوف شد.
دلار؛ مهمترین بازیگر روزانه بورس
در حال حاضر، پررنگترین محرک روزانه بورس، روند صعودی نرخ دلار در تالار دوم مرکز مبادله است. افزایش مداوم این نرخ، انگیزه خرید سهام دلاری و شرکتهای صادراتمحور را تقویت کرده و به موتور رشد بازار تبدیل شده است.
بورس تهران از ابتدای شهریورماه و همزمان با رشد دلار رسمی وارد مسیر صعودی شد و با فعال شدن تالار دوم، این مسیر حتی سرعت بیشتری پیدا کرد. کارشناسان معتقدند تا زمانی که نرخ دلار تالار دوم بالاتر از ۱۲۰ هزار تومان باشد، توجیه بنیادی لازم برای تداوم رشد بورس وجود دارد. اما کاهش احتمالی آن از سطح کنونی نزدیک به ۱۲۶ هزار تومان میتواند باعث افزایش احتیاط در بین خریداران شود.
در کنار این موضوع، حمایتهای هدفمند نیز نقش مهمی درپایداری روند صعودی داشتهاند و مانع از اصلاحهای سنگین شدهاند؛ موضوعی که اعتمادبهنفس معاملهگران ریسکپذیر را افزایش داده است.
اولویتهای بانک مرکزی جدید و اثرات آن بر بورس
انتصاب رسمی عبدالناصر همتی بهعنوان رئیسکل بانک مرکزی یکی دیگر از متغیرهای کلیدی اثرگذار بر بازار است. تحلیلگران معتقدند مهمترین اولویت او ساماندهی بازار ارز و حرکت به سمت همگرایی نرخها در تالار اول و دوم خواهد بود؛ اقدامی که میتواند نرخ دلار در تالار اول را به نرخهای تالار دوم نزدیکتر کند.
این تغییر برای برخی صنایع بورسی فرصتساز و برای برخی دیگر چالشآفرین خواهد بود. علاوه بر این، ایجاد نظم در شبکه بانکی، کنترل اضافهبرداشتها و اصلاح نرخ بهره، موضوعاتی هستند که تأثیرات آن به مرور در بورس دیده خواهد شد.
بورس در سایه بودجه ۱۴۰۵
در بخش دیگری از تحلیلها، مریم محبی، تحلیلگر ارشد بازار سرمایه، نگاه دقیقتری به تحولات هفته گذشته دارد. او گفت:
«هفته گذشته از منظر بازار سرمایه، هفتهای متفاوت و در عین حال پرابهام بود. پس از چند سال طرح و پیگیری، سرانجام شاهد تغییر رئیسکل بانک مرکزی بودیم؛ تغییری که اینبار نه در قالب جابهجاییهای معمول مدیریتی، بلکه به دلیل مشکلات عملکردی و در نهایت استعفا رخ داد.»
او ادامه داد:
«جایگزینی رئیس پیشین بانک مرکزی با آقای همتی، در شرایطی اتفاق افتاد که وی پیشتر تجربه وزارت و حتی استیضاح را نیز در کارنامه خود داشت.»
محبی با اشاره به تأثیر این تغییر گفت:
«بازارهای حساستر، از جمله بازار سرمایه، واکنش سریعتری نشان میدهند و انتظار میرفت این انتصاب بتواند بخشی از نگرانیهای بازار را کاهش دهد. موضوع آن است که بازار به این جمعبندی رسیده که باید برنامه مشخص و منسجمی برای اصلاحات ساختاری داشته باشد و بیشتر از شوکدرمانی یا خبردرمانی، اصلاحات بنیادین لازم است.»
او افزود:
«آقای همتی در حوزه مدیریت شوکهای اقتصادی عملکرد قابل قبولی داشته، اما حضور وی لزوما به معنای اصلاحات عمیق و پایدار در اقتصاد نخواهد بود.»
این تحلیلگر همچنین درباره بازار جهانی گفت:
«کاهش نسبی قیمت طلای جهانی در پی تلاشهای جدید برای صلح میان روسیه و اوکراین رخ داد و این موضوع در بازار داخلی نیز اثر گذاشت. کاهش تقاضای جهانی به سبب تعطیلات سال نوی میلادی نیز عامل دیگری بود که باعث افت کوتاهمدت قیمت کامودیتیها شد.»
محبی سپس به تحولات داخلی اشاره کرد:
«افت ناگهانی نرخ دلار تحت تأثیر اخبار مربوط به حضور آقای همتی، از نگاه بسیاری از فعالان بازار یک فرصت تلقی شد.»
او ادامه داد:
«عدم حذف ارز ترجیحی برای گروه دارویی در لایحه بودجه، نکته مثبتی بود که بازار آن را خوب ارزیابی کرد؛ اما عدم تصویب کلیات لایحه بودجه ۱۴۰۵، فضای عدم قطعیت را جدیتر کرد.»
او در جمعبندی گفت:
«با توجه به تعطیلی اولین روز هفته و خروج نقدینگی در روزهای پایانی، احتمال تکرار رفتار هفته گذشته وجود دارد؛ مگر آنکه مذاکرات جدید آغاز شود یا فضای سیاسی بهبود یابد. در غیر این صورت، انتظار رشد معنادار وجود ندارد و محتملترین سناریو حرکت آرام بازار به سمت تعادل است.»
نهایی؛ چشمانداز بورس برای سهامداران
بازار سرمایه در حالی وارد هفته سوم دی میشود که نشانههای محتاطانهای از بازگشت خریداران دیده میشود. جهتگیری بازار بیش از هر چیز وابسته به نرخ دلار، حمایتهای هدفمند، بودجه ۱۴۰۵، و سیاستهای رئیس جدید بانک مرکزی است. بورس همچنان مسیر صعودی اما ملایمی را دنبال میکند و آرامش نسبی آن مشروط به ثبات متغیرهای بنیادی خواهد بود.
