پیش‌بینی انفجار قیمت طلا در سال ۲۰۲۶/ وال‌استریت سناریوی افزایش ۱۹ درصدی را جدی گرفته است

طلا در یک روند صعودی قابل توجه، از پایان سال 2019 تاکنون حدود 184 درصد رشد را تجربه کرده است. این فلز زرد در 19 روز ابتدایی سال جدید میلادی نیز حدود 6 درصد افزایش قیمت داشته است. قراردادهای آتی تحویل طلا در 16 ژانویه در بورس کالای نیویورک با قیمت 4588.40 دلار در هر اونس بسته شد.

پیش‌بینی‌ها درباره چشم‌انداز طلا برای سال 2026، مشابه سهام، مثبت ارزیابی می‌شود. همین خوش‌بینی باعث شده شرکت‌های مستقر در وال‌استریت در یک نظرسنجی، پیش‌بینی خود از قیمت طلا در پایان سال 2026 را در مقایسه با پایان سال 2025، به طور متوسط 17 درصد افزایش دهند.

از جمله دلایل کلیدی که برای تداوم رالی صعودی طلا مطرح می‌شود، می‌توان به موارد زیر اشاره کرد:

• خرید گسترده طلا توسط بانک‌های مرکزی، به ویژه در آسیا، برای محافظت در برابر نوسانات و سقوط ارزهای ملی.

• تداوم تقاضای قوی از دو بازار سنتی و بزرگ طلا؛ یعنی چین و هند.

• حرکت صندوق‌های پوشش ریسک به سمت خرید طلا برای تنوع‌بخشی به سبد دارایی‌های خود که پیش از این عمدتاً بر سهام، اوراق قرضه و املاک متمرکز بود.

هشدار تاریخی: باور رایج درباره طلا می‌تواند تغییر کند!

نگارنده این مطلب که ادعا می‌کند حدود 40 سال اخبار طلا را پوشش داده، در بخشی هشداردهنده می‌نویسد: دلایل مذکور را در دهه 1980 نیز به یاد دارم. در آن زمان قیمت نفت اوج گرفته بود، دلار رو به افول بود و همگان پس از عبور طلا از 850 دلار، منتظر شکست سقف 1000 دلار بودند؛ اما چنین اتفاقی رخ نداد. قیمت طلا با یک ریزش شدید بیش از 60 درصدی تا سال 1985 به 350 دلار رسید و تا آوریل 2008 (همزمان با آغاز رکود بزرگ) نتوانست به سطح 850 دلار بازگردد.

بنابراین، ممکن است برای طلا (و حتی نقره که رشد 23 درصدی را در سال جاری ثبت کرده) اتفاق ناگواری رخ دهد. پرسش کلیدی این است که جرقه این ریزش چه خواهد بود؟

جرقه‌های ریزش تاریخی طلا در سال 1980:

• افزایش شدید نرخ بهره معاملات «مارجین» توسط بورس‌های کالا با هدف مهار سفته‌بازی. (معاملات مارجین نوعی معامله اهرمی است که در آن معامله‌گر با سرمایه کم و قرض گرفتن مبلغی از صرافی، موقعیتی بزرگتر باز می‌کند.)

• افزایش شدید نرخ بهره توسط فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) برای مقابله با تورم که ضربه سختی به سفته‌بازان وارد کرد.

  بسیاری از سفته‌بازان برای باز کردن موقعیت‌های معاملاتی خود وام گرفته بودند و افزایش نرخ بهره در آن سال باعث خروج سریع آنان از بازار و ضررهای سنگین شد.

نمونه دیگر ریزش قابل توجه قیمت طلا به سال 2013 بازمی‌گردد، زمانی که به نظر می‌رسید آمریکا در آستانه قصور در پرداخت بدهی‌های خود (default) قرار دارد. پس از مداخله فدرال رزرو و توافق دولت باراک اوباما با کنگره، قیمت طلا حدود 40 درصد سقوط کرد.

پیش‌بینی وال‌استریت برای طلا در سال 2026 چیست؟

اکثر تحلیلگران وال‌استریت به دلیل عواملی چون کسری بودجه کلان، تنش‌های ژئوپلیتیکی و تضعیف احتمالی دلار، نسبت به طلا خوش‌بین هستند. پیش‌بینی‌های آنان عمدتاً در یک دامنه مشخص ارائه می‌شود.

با این حال، برخی نگاه‌های خوش‌بینانه‌تری دارند. به عنوان مثال:

• یورگ کینر، مدیر اجرایی موسسه مالی «Swiss Asia Capital» سنگاپور، قیمت 8000 دلار برای هر اونس طلا در سال 2026 را پیش‌بینی می‌کند.

• شرکت «Yardeni Research» نیویورک نیز قیمت 6000 دلار در هر اونس را برای سال جاری پیش بینی کرده است. «اِد یاردینی»، مدیرعامل این شرکت در یادداشتی در 23 دسامبر 2025، حتی قیمت 10,000 دلار در هر اونس را برای طلا تا سال 2030 متصور شده است.

جدول پیش‌بینی تحلیلگران بزرگ برای قیمت طلا در سال 2026:

(ارقام بر اساس دلار برای هر اونس و درصد افزایش نسبت به پیش‌بینی قبلی)

میانگین این پیش‌بینی‌ها عدد ۵۱۸۰ دلار برای هر اونس را نشان می‌دهد که به معنای رشد حدود ۱۹.۳ درصدی نسبت به سطح قبلی است.