پیش‌بینی مهم از سرنوشت طلا: آیا طلا در آستانه جهش دوباره به قله‌های تاریخی است؟

بازار فلز زرد در معاملات روز دوشنبه تحت سنگین‌ترین فشارهای فروش قرار گرفت و تا نزدیکی سطح 4,400 دلار عقب نشست، این در حالی بود که هفته پیشین افت شدیدی بیش از هشت درصد را به ثبت رسانده بود. اگرچه بازگشت قدرتمندی در ادامه روز رخ داد، اما عدم توانایی در تثبیت مطمئن بالای مرز 5,000 دلار، سیگنالی از تردید معامله‌گران ارسال می‌کند.

شروع این موج فروش، به اعلام خبر انتصاب کوین وارش به عنوان رئیس جدید فدرال رزرو توسط دونالد ترامپ، رئیس‌جمهوری وقت آمریکا، بازمی‌گردد و این فشار فروش تا ابتدای هفته جاری نیز ادامه یافت. در اوج این ریزش، قیمت طلا صبح دوشنبه به پایین‌ترین سطح خود از ژانویه (نزدیک به 4,400 دلار) سقوط کرد، هرچند نیمه دوم روز توانست بخشی از این زیان را جبران نماید.

تعویق آمارهای کلیدی؛ تنفس مصنوعی برای طلا

نقطه عطف مهم در اواسط هفته، اعلام اداره آمار کار آمریکا بود؛ این نهاد به دلیل تعطیلی نسبی دولت، انتشار گزارش‌های حیاتی نظیر فرصت‌های شغلی و جابه‌جایی نیروی کار دسامبر 2025 و گزارش وضعیت اشتغال ژانویه 2026 را به تعویق انداخت. این خبر بلافاصله منجر به تضعیف شدید دلار آمریکا شد و فرصتی برای بازیابی قدرت صعودی طلا فراهم آورد. ورود خریداران تازه‌نفس در قیمت‌های پایین‌تر، رشد روزانه بیش از شش درصدی را برای اونس جهانی رقم زد.

با این حال، این شتاب صعودی با تصویب بسته‌ای برای پایان دادن به تعطیلی دولت توسط مجلس نمایندگان آمریکا، در اواسط هفته فروکش کرد. همزمان، ضعف نمایان شده در شاخص‌های سهامی، به تقویت دلار انجامید و یک سقف موقت برای افزایش قیمت XAU/USD ایجاد کرد، به ویژه در شرایطی که داده‌های اقتصادی موجود تصویری متناقض ارائه می‌دادند.

به عنوان مثال، گزارش موسسه ADP نشان داد که افزایش اشتغال در بخش خصوصی در ماه ژانویه تنها 22 هزار نفر بوده است که به وضوح پایین‌تر از پیش‌بینی 48 هزار نفری بازار بود. اما در نقطه مقابل، شاخص مدیران خرید بخش خدمات ISM با عدد 53.8 ثابت ماند و گویای تداوم رشد در بخش خدمات بود.

بانک‌های مرکزی و تقویت نامنتظره سبزپوشان

در روز پنجشنبه، همگام با تداوم ریزش در بازارهای بورس، دلار آمریکا قدرت بیشتری به دست آورد. این امر تحت تأثیر لحن انبساطی بانک مرکزی انگلیس و موضع خنثی بانک مرکزی اروپا رخ داد که سبب خروج سرمایه از پوند و یورو و در نتیجه تقویت دلار شد. بانک مرکزی انگلیس نرخ بهره را روی 3.75 درصد نگه داشت، هرچند چهار عضو کمیته سیاست پولی رأی به کاهش نرخ‌ها داده بودند.

در همین حال، کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، تأکید کرد که بانک مرکزی هدف مشخصی برای نرخ ارز تعیین نکرده است، هرچند او اعتراف کرد که قوی‌تر شدن یورو می‌تواند به کاهش سریع‌تر فشارهای تورمی کمک کند.

طلا که روز پنجشنبه نزدیک به چهار درصد از ارزش خود را از دست داده و بخش بزرگی از سود هفتگی‌اش را محو کرده بود، در معاملات جمعه دوباره جان گرفت. عامل این بازگشت، تصمیم CME Group در ساعات پایانی پنجشنبه مبنی بر افزایش مجدد وجه تضمین (مارجین) معاملات آتی طلا و نقره بود.

چشم‌انداز پیش رو: گزارش اشتغال و سقف‌های فنی

کانون توجه معامله‌گران اکنون به انتشار گزارش اشتغال ژانویه آمریکا توسط اداره آمار کار دوخته شده است. بازارها انتظار دارند افزایش اشتغال غیرکشاورزی در حدود 70 هزار نفر باشد و نرخ بیکاری در سطح 4.4 درصد ثابت بماند. بر اساس ابزار CME FedWatch، بازارها اکنون حدود 23 درصد احتمال برای کاهش 25 واحد پایه‌ای نرخ بهره در ماه مارس قائل هستند.

تحلیل استراتژیک: اگر آمار اشتغال به طور معناداری ضعیف (مثلاً 25 هزار نفر یا کمتر) منتشر شود و همزمان نرخ بیکاری صعودی شود، احتمال متمایل شدن بازارها به سمت کاهش نرخ بهره افزایش یافته و طلا می‌تواند واکنش شدیدی از خود نشان دهد و به سمت بالا حرکت کند. در مقابل، داده‌های قوی‌تر از انتظارات، دلار را مستحکم کرده و فشار فروش بر XAU/USD را تشدید خواهد کرد.

در ادامه هفته، داده‌های تورم آمریکا (CPI) نیز زیر ذره‌بین قرار دارد. پیش‌بینی می‌شود شاخص قیمت مصرف‌کننده هسته (Core CPI) در مقیاس ماهانه 0.3 درصد رشد کند. ثبت عدد 0.4 درصد یا بالاتر می‌تواند دلار را تقویت کرده و بر قیمت طلا اعمال فشار کند، در حالی که ارقامی پایین‌تر تأثیر معکوس خواهند داشت.

متغیرهای سیاسی: ریسک‌های ژئوپلیتیک و انتخابات ژاپن

در نهایت، تحولات سیاسی نظیر نتیجه مذاکرات میان ایران و آمریکا و همچنین انتخابات سراسری ژاپن، پتانسیل اثرگذاری بر قیمت طلا در ابتدای هفته آتی را دارند. هرگونه تشدید تنش‌ها و نگرانی‌ها پیرامون درگیری مستقیم بین ایران و آمریکا می‌تواند دوباره نقش طلای امن را پررنگ‌تر سازد. در ژاپن نیز، تضعیف شدید ین و احتمال مداخله بانک مرکزی ژاپن، گرچه تأثیر مستقیمی بر طلا ندارد، می‌تواند منجر به فروش مقطعی دلار و رشد XAU/USD شود.

تحلیل تکنیکال: تثبیت در برابر مقاومت 5,000 دلاری

بررسی نمودار روزانه طلا حاکی از آن است که بازار پس از نوسانات شدید اخیر، وارد فاز تعادل نسبی شده است. حفظ شاخص قدرت نسبی (RSI) در بالای سطح 50، کاهش فشار فروش و فروکش‌کردن هیجان نزولی کوتاه‌مدت را نشان می‌دهد. نکته مهم دیگر، بازگشت قیمت به بالای میانگین متحرک 20 روزه است؛ این سطح بار دیگر نقش حمایت پویا را ایفا می‌کند و اثبات می‌کند خریداران در اصلاح اخیر فعال بوده‌اند.

سطوح کلیدی:

در بخش مقاومت‌ها، 5,000 دلار همچنان به عنوان مهم‌ترین مانع روانی مطرح است. عبور موفقیت‌آمیز و تثبیت بالاتر از این سقف، مسیر را به سمت مقاومت‌های بعدی یعنی 5,050 دلار و سپس 5,200 دلار هموار خواهد کرد. مقاومت اصلی در محدوده 5,400 دلار قرار دارد که سقف موج صعودی پیشین است.

در سمت مقابل، حمایت اولیه در محدوده 4,830 دلار شناسایی شده است. در صورت افزایش فشار فروش، سطوح 4,660 دلار و 4,550 دلار به عنوان حمایت‌های حیاتی بازار مطرح می‌شوند. حفظ این محدوده‌ها برای تداوم ساختار صعودی کلی طلا امری حیاتی تلقی می‌شود.