پیشبینی ویژه بورس ۲۶ بهمن ۱۴۰۴ / افشای سناریوی پنهان معاملهگران در آستانه سقف تاریخی
شاخص کل بورس پس از لمس قله ۴.۲ میلیون واحدی، حالا روی مرز سرنوشتساز ۴ میلیون واحد ایستاده است. جابهجایی بیش از ۲.۶ هزار میلیارد تومان پول حقیقی به صندوقهای کمریسک، زنگ هشدار را برای سهامداران به صدا درآورده است. در این گزارش تحلیلی، رفتار پنهان معاملهگران و سناریوهای پیش روی بازار در هفته پیش رو را افشا میکنیم.
بازار سرمایه ایران این روزها در حساسترین مقطع چند ماه اخیر به معاملات خود ادامه میدهد. جایی که شاخص کل پس از یک هفته پرنوسان، دوباره خود را در آستانه حمایت روانی ۴ میلیون واحدی پیدا کرده است. عددی که شکستن یا حفظ آن میتواند مسیر هزاران سهامدار خرد را برای ماههای آینده تعیین کند.
بررسی معاملات هفته گذشته نشان میدهد واکنش بورس به سیگنالهای مثبت سیاسی، نه تنها پایدار نبود، بلکه با هوشمندی معاملهگران حرفهای برای خروج نقدینگی همراه شد. آنچه در تالار شیشهای رقم خورد، نمایی واضح از جنگ روایتها در ذهن سرمایهگذاران بود: از یک سو امید به کاهش تنشهای بینالمللی و ثبات اقتصادی، و از سوی دیگر نگرانی از تشدید ریسکهای سیستماتیک.
آمارها نشان میدهد در هفتهای که گذشت، بیش از ۲.۶ هزار میلیارد تومان پول حقیقی راهی صندوقهای درآمد ثابت شد. این حجم از جابهجایی نقدینگی را باید یک سیگنال شفاف از سوی سهامداران خرد تلقی کرد؛ پیامی که میگوید در شرایط فعلی، ترجیح با کاهش ریسک و پناه بردن به داراییهای امن است. رفتار محافظهکارانه فعالان بازار، چهره غالب دادوستدها در چهار روز از پنج روز معاملاتی بود.
تحلیل تکنیکال بورس در مرز حمایت تاریخی
شاخص کل بورس که در روز ۲۹ دیماه توانسته بود قله ۴ میلیون و ۴۹۱ هزار واحدی را فتح کند، اکنون پس از طی یک فاز اصلاحی طبیعی، به محدوده ۴ میلیون واحد بازگشته است. این سطح دیگر صرفاً یک عدد روی تابلو نیست، بلکه به یک حمایت روانی و تکنیکال حیاتی برای معاملهگران تبدیل شده است. فعالان بازار میدانند که از دست رفتن این کانال، میتواند تلاطمهای تازهای را به همراه داشته باشد.
نکته قابل تأمل آنکه شاخص هموزن نیز با کاهش ۰.۶۵ درصدی، نشان داد فشار عرضه محدود به نمادهای بزرگ و شاخصساز نبوده و کلیت بازار با احتیاط معامله شده است. قرمزپوشی حدود ۸۸ درصد از نمادها در پایان هفته، تصویر شفافی از فضای منفی حاکم بر معاملات ترسیم میکند.
افشای استراتژی پنهان سرمایهگذاران
آمار خروج پول حقیقی از بازار سهام در ۳ هفته متوالی، زنگ خطر جدی برای فعالان اقتصادی است. این روند نشان میدهد اعتماد سرمایهگذاران خرد به چشمانداز کوتاهمدت بورس با تردیدهای جدی مواجه شده است. استمرار این جریان میتواند به کاهش عمق معاملات، افت نقدشوندگی و تشدید نوسانات قیمتی منجر شود.
ابراهیم سماوی، کارشناس بازار سرمایه در گفتوگو با دنیای اقتصاد با تحلیل معاملات هفته گذشته گفت: «اگر روند معاملات از روز شنبه تا سهشنبه را بررسی کنیم، بهوضوح میتوان تشدید تدریجی عرضهها را مشاهده کرد. هفته با سیگنالهای مثبت سیاسی آغاز شد. اخباری که از فضای مذاکره و کاهش تنشها حکایت داشت و حتی در بازار ارز نیز اثر کاهشی برجا گذاشت. بورس نیز در نخستین روز معاملاتی واکنش مثبتی نشان داد و شاخص کل تلاش کرد در سطوح بالاتر تثبیت شود. با این حال، این خوشبینی عمر چندانی نداشت و بهتدریج جای خود را به تردید داد.»
وی افزود: «در ادامه معاملات، بهویژه از روز یکشنبه، بازار وارد فاز اصلاحی جدیتری شد. نمادهای شاخصساز و بهخصوص گروههای بزرگ دلاری و صادراتمحور با افزایش فشار عرضه مواجه شدند. امری که نشان داد بخشی از فعالان بازار، رشد کوتاهمدت ابتدای هفته را فرصتی برای شناسایی سود تلقی کردهاند. این رفتار را میتوان ترکیبی از سودگیری مقطعی و افزایش سطح ریسکگریزی سرمایهگذاران دانست.»
این کارشناس بازار سرمایه در ادامه اظهار کرد: «واقعیت آن است که بازار سرمایه در فاصله شنبه تا آخرین روز معاملاتی، بیش از آنکه تابع متغیرهای بنیادی باشد، تحت تاثیر فضای روانی ناشی از تحولات سیاسی قرار گرفت. ارسال تجهیزات نظامی به منطقه، تغییر لحن برخی مقامات و برجستهشدن گمانهزنیها درباره احتمال افزایش تنشها، وزن سناریوی بدبینانه را در ذهن فعالان بازار افزایش داد. این در حالی است که تنها چند روز پیش، روایت غالب بر کاهش تنشها و پیشرفت مذاکرات استوار بود.»
سماوی با بیان اینکه معاملات روزهای اخیر را میتوان نقطه تلاقی دو روایت متفاوت در ذهن سرمایهگذاران دانست، تصریح کرد: «سناریوی نخست، تداوم مسیر دیپلماسی و کاهش ریسکهای بینالمللی است که میتواند به ثبات اقتصادی، کاهش نااطمینانی و تقویت اعتماد عمومی منجر شود. سناریوی دوم، تشدید تنشها و حتی احتمال درگیری نظامی است که بهطور مستقیم سطح ریسک سیستماتیک بازار را افزایش میدهد. برآیند معاملات نشان میدهد در مقطع فعلی، سناریوی دوم وزن بیشتری در تصمیمگیریها یافته و رفتار محافظهکارانه بر جریان دادوستدها غالب شده است.»
وی به ویژگی بارز وضعیت این روزهای بورس پرداخت و خاطرنشان کرد: «یکی از ویژگیهای برجسته تالار شیشهای پررنگشدن نقش "انتظارات" در تصمیمگیریهاست. بازار در چنین شرایطی کمتر به گزارشهای مالی یا متغیرهای گذشته اتکا میکند و بیش از هر چیز به احتمالات آینده واکنش نشان میدهد. به بیان دیگر، بورس در حال بررسی سناریوهای سیاسی است.»
پیشبینی کوتاهمدت بورس ۲۶ بهمن ۱۴۰۴
سماوی در پایان تأکید کرد: «بازار سرمایه در نقطهای حساس ایستاده است. درصورت کاهش تنشها، میتوان انتظار بازگشت تدریجی ثبات و حتی احیای تقاضا را داشت. اما در صورت تشدید ریسکهای سیاسی، احتمال تداوم فاز اصلاحی و افزایش احتیاط سرمایهگذاران دور از ذهن نخواهد بود.»
تحلیلگران فنی معتقدند حفظ محدوده ۴ میلیون واحدی برای بازگشت اعتماد به بازار حیاتی است. این سطح اکنون به یک آینه تمامنما از انتظارات فعالان اقتصادی تبدیل شده است. در کنار تحولات سیاسی، متغیرهایی نظیر نرخ ارز، سیاستهای پولی بانک مرکزی و جریان نقدینگی حقیقی نیز در تعیین مسیر آینده نقش تعیینکنندهای ایفا خواهند کرد.
بازار سهام نشان داده است که ظرفیت واکنش مثبت به اخبار امیدوارکننده را دارد، اما تداوم هر روند صعودی، مستلزم کاهش پایدار نااطمینانیها و بازگشت واقعی اعتماد به سهامداران خرد است. تا آن زمان، استراتژی غالب معاملهگران همان حرکت محتاطانه در حوالی این مرز حساس و سرنوشتساز خواهد بود.
