پیش‌بینی شوکه‌کننده بازارها در سال ۱۴۰۴! / آیا پس‌اندازهای شما در خطر است؟
سال ۱۴۰۴ در حالی آغاز شده که اقتصاد ایران درگیر چالش‌های متعددی است. سیاست‌های پولی و مالی دولت، در کنار فشارهای بین‌المللی، بازارهای مالی را با ابهاماتی جدی مواجه کرده است. آیا باید منتظر جهش قیمت‌ها باشیم یا اوضاع تغییری خواهد کرد؟
تحلیل‌ها نشان می‌دهد که سیاست‌های انقباضی دولت، با وجود افزایش نقدینگی ریالی، منجر به کاهش نقدینگی دلاری شده است. این وضعیت باعث شده تا کارشناسان در مورد احتمال جهش‌های بزرگ قیمتی در بازارهای ارز، طلا، مسکن و بورس در سال جاری نظرات متفاوتی داشته باشند.
نرخ تورم همچنان بالاست و رکود در برخی بازارها، به‌ویژه مسکن و بورس، نگرانی‌هایی را در میان سرمایه‌گذاران ایجاد کرده است. تحریم‌ها و محدودیت‌های تجاری نیز بر اقتصاد کشور فشار وارد می‌کنند و تصمیم‌گیری‌های دولت در این زمینه، نقش مهمی در آینده اقتصادی ایران خواهد داشت.
در این میان، پرسش اصلی این است که آیا روند فعلی ادامه خواهد یافت یا بازارها در سال جاری با تحولات جدیدی روبه‌رو خواهند شد؟ برای یافتن پاسخ این پرسش، به سراغ علی رئوفی، کارشناس اقتصادی رفتیم تا به بررسی چشم‌انداز اقتصاد ایران و تاثیر آن بر بازارهای مالی در سال ۱۴۰۴ بپردازیم.
نقدینگی دلاری در پایین‌ترین سطوح تاریخی!
رئوفی با اشاره به شرایط اقتصاد کلان و تاثیر آن بر بازارهای مالی به تجارت‌نیوز گفت: «در حالی وارد سال ۱۴۰۴ شده‌ایم که سیاست‌های انقباضی دولت، علی‌رغم افزایش نقدینگی ریالی، باعث کاهش نقدینگی دلاری شده است.»
او در ادامه با اشاره به وضعیت نامناسب نقدینگی کشور افزود: «مجموع نقدینگی کشور اکنون حدود ۱۱۰ میلیارد دلار است که یکی از پایین‌ترین سطوح تاریخی آن در 20 الی ۳۰ سال گذشته محسوب می‌شود. با این حال، در مقاطع جهش‌های ارزی مانند سال‌های ۹۱، ۹۶ و ۹۹، نقدینگی دلاری کشور در سطح بالاتری قرار داشت.»
این کارشناس اقتصادی با مقایسه شرایط کنونی با سال‌های گذشته تصریح کرد: «در سال ۱۳۹۹ که تمام بازارها رشد چشمگیری را تجربه کردند، نقدینگی دلاری کشور حدود ۴۰۰ میلیارد دلار بود. این مقدار بالا باعث شد که دلار افزایش یابد و در پی آن، سایر بازارها مانند مسکن، خودرو و سهام نیز رشد کنند.»
آیا باید منتظر جهش ناگهانی قیمت‌ها باشیم؟
رئوفی با تاکید بر شرایط فعلی اقتصاد ایران، معتقد است: «در شرایطی که نقدینگی دلاری پایین است، امکان وقوع جهش‌های ناگهانی در بازارها وجود ندارد؛ در صورتی که دولت سیاستی اتخاذ کند که منجر به افزایش چاپ پول نشود، دلار نیز ظرفیت رشد بالایی نخواهد داشت.»
او با اشاره به چالش‌های پیش روی دولت خاطرنشان کرد: «اما با توجه به کسری بودجه و کاهش درآمدهای نفتی، دولت ناگزیر به افزایش چاپ پول خواهد بود که به تبع آن، نرخ ارز نیز افزایش خواهد یافت.»
پیش‌بینی بازار مسکن تا تابستان ۱۴۰۴
رئوفی با توجه به محدودیت‌های موجود، پیش‌بینی خود از بازار مسکن را این‌گونه بیان کرد: «به دلیل محدودیت‌های نقدینگی دلاری، نمی‌توان انتظار رشد چشمگیری را در هیچ‌یک از بازارها داشت. این مساله به‌ویژه در بازارهایی که نیاز به نقدینگی بالا دارند، مانند مسکن، تاثیر محسوسی خواهد داشت.»
این تحلیلگر اقتصادی با اشاره به وضعیت کنونی بازار مسکن افزود: «پیش‌بینی می‌شود که این بازار تا تابستان ۱۴۰۴، رشدی بین ۲۰ تا ۳۰ درصد را تجربه کند و بعد از آن بازار وارد رکود شود. بنابراین میزان افزایش قیمت مسکن کمتر از نرخ تورم عمومی خواهد بود.»
سرنوشت دلار در سال ۱۴۰۴ چه خواهد شد؟
رئوفی در خصوص بازار ارز اظهار داشت: «رشد قیمت دلار نیز در سال جاری متناسب با میزان رشد نقدینگی خواهد بود. اگر نقدینگی ۳۰ تا ۳۵ درصد افزایش یابد، دلار نیز در همین محدوده رشد خواهد کرد و به حوالی 125 تا 130 هزار تومان خواهد رسید.»
او با تاکید بر سیاست‌های دولت در زمینه چاپ پول تصریح کرد: «اما در صورتی که دولت چاپ پول بیشتری را در دستور کار قرار دهد، افزایش نرخ ارز نیز بیش از این مقدار خواهد بود.»
بورس، ارزشمند اما بدون تقاضا!
رئوفی با نگاهی انتقادی به وضعیت بورس در سال ۱۴۰۴ گفت: «تقریبا تمامی کارشناسان بازار سرمایه بر این باورند که سهام شرکت‌ها در حال حاضر کمتر از ارزش ذاتی خود معامله می‌شود. با این حال، بازار سرمایه به دلیل نااطمینانی‌های سیاسی و اقتصادی، با کمبود تقاضا مواجه است.»
این کارشناس اقتصادی با تشبیه وضعیت بورس به شرایط نامساعد اقتصادی افزود: «هرچند که ارزش واقعی شرکت‌های بورسی بالاست، اما چشم‌انداز مبهم اقتصادی و سیاسی باعث شده که سرمایه‌گذاران تمایلی به خرید نداشته باشند. بورس مانند هتلی مجلل در بیابانی برهوت است که ارزش ذاتی بالایی دارد اما بدون تقاضا خواهد بود.»
او با اشاره به روند خروج سرمایه از بورس اظهار کرد: «در شرایط فعلی، نقدینگی جدیدی وارد بازار سرمایه نمی‌شود، بازار سهام خروج پول شدیدی را شاهد بوده و بخش عمده سرمایه‌گذاران پول خود را به سمت صندوق‌های طلا سوق داده‌اند.»
این کارشناس اقتصادی در پایان پیش‌بینی خود از وضعیت بورس در سال جاری گفت: «بنابراین نمی‌توان تصویر مناسبی از بازار سرمایه داشت؛ مگر اینکه وضعیت بی‌ثباتی اقتصاد در مقطعی استیبل شود. برای مثال در سال 1399 سرمایه‌گذاران می‌دانستند که ایران تحریم است و کسری بودجه دارد اما اطمینان داشتند که شرایط وخیم‌تر از آن نمی‌شود.»
پیش‌بینی بازار خودرو در سال ۱۴۰۴
رئوفی درباره بازار خودرو توضیح داد: «پیش‌بینی می‌شود که قیمت خودرو در 6 ماه نخست سال جاری، بین ۳۰ تا ۳۵ درصد افزایش یابد.»
وی با اشاره به سیاست‌های دولت در زمینه واردات خودرو ادامه داد: دولت احتمالا واردات خودرو را محدودتر خواهد کرد تا بتواند منابع ارزی را کنترل کند. علاوه بر این، با افزایش نرخ ارز و بالا رفتن هزینه‌های تولید، خودروسازان داخلی نیز نیاز به دریافت مجوز برای افزایش قیمت خواهند داشت.»
آیا طلا همچنان جذاب خواهد بود؟
این تحلیلگر اقتصادی در خصوص بازار طلا گفت: «با توجه به بی‌ثباتی‌های بین‌المللی و سیاست‌های پولی آمریکا، روند قیمت جهانی طلا صعودی خواهد بود.»
وی افزود: «جنگ اوکراین و روسیه، تنش‌های خاورمیانه و سیاست‌های اقتصادی آمریکا باعث شده که سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های امنی مانند طلا حرکت کنند.»
رئوفی با اشاره به تاثیر سیاست‌های اقتصادی آمریکا بر بازار طلا ادامه داد: «سیاست‌های اقتصادی ایالات متحده باعث شده که نقدینگی از بازارهای پرریسک مانند رمزارزها خارج شود و وارد بازار طلا شود. این روند در ماه‌های اخیر نیز مشاهده شده است.»
این کارشناس اقتصادی درباره روند طلای جهانی گفت: «انتظار می‌رود که قیمت هر اونس طلا در سطح ۳۱۰۰ دلار تثبیت شود و در ادامه به ۳۷۰۰ دلار نیز برسد.»
توصیه‌هایی برای سرمایه‌گذاری در سال ۱۴۰۴
رئوفی همچنین خاطرنشان کرد: «در داخل کشور نیز، به دلیل افزایش کسری بودجه و رشد نرخ تورم، طلا همچنان گزینه‌ای جذاب برای سرمایه‌گذاری خواهد بود. بنابراین قطع به یقین رشد طلا و سکه اتفاق خواهد افتاد که بخشی از آن معطوف به افزایش قیمت دلار است.»
وی افزود: «در داخل کشور نیز، قیمت سکه و طلا تحت تاثیر افزایش نرخ ارز و رشد انس جهانی، روندی صعودی خواهد داشت. بنابراین سرمایه‌گذاری در طلا بازدهی بیشتری نسبت به دلار خواهد داشت.»
جمع‌بندی و پیش‌بینی نهایی
این کارشناس بازارهای مالی در پایان تاکید کرد: «در هیچ‌یک از بازارها، رشدهای انفجاری مانند سال‌های گذشته دیده نخواهد شد، اما تمامی دارایی‌ها متناسب با رشد نقدینگی افزایش قیمت را تجربه خواهند کرد.»
وی تصریح کرد: «اگر نقدینگی در محدوده ۳۰ تا ۳۵ درصد افزایش یابد، تمامی بازارها نیز در همین محدوده رشد خواهند کرد. اما در این میان، برخی دارایی‌ها مانند طلا، به دلیل افزایش قیمت جهانی، می‌توانند بازدهی بالاتری داشته باشند.»
او در پایان گفت: «در مجموع، طی سال 1404 شاهد افزایش قیمت‌ها خواهیم بود، اما هیچ بازاری رشدهای ۱۰۰ یا ۲۰۰ درصدی را تجربه نخواهد کرد.»
