نوسانات شدید طلا؛ پیش‌بینی افزایش ۴۰ درصدی یا سقوط قریب‌الوقوع؟
بازار طلا در شرایطی قرار گرفته که عوامل متعددی آن را در بر گرفته‌اند؛ از فشار تورم و سیاست‌های پولی آمریکا گرفته تا سیاست‌های تجاری و تصمیمات بانک‌های مرکزی جهانی، همگی دست به دست هم داده‌اند تا چشم‌انداز قیمت این فلز گران‌بها پر از ابهام شود. سرمایه‌گذاران با دقت فراوان تحولات را دنبال می‌کنند تا در این گرداب نوسانات بهترین تصمیم را بگیرند.
بازار جهانی طلا که پس از دو روز کاهش، روز چهارشنبه توانست قیمت هر اونس را تا ۳،۳۴۰ دلار بالا ببرد، بار دیگر تحت تأثیر شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکا قرار گرفت که نشان از بازگشت سریع‌تر از انتظار تورم دارد. این افزایش تورم، زمینه‌ساز افزایش تمایل سرمایه‌گذاران به طلا شده است؛ چرا که این فلز از دیرباز به عنوان پناهگاه امن در دوران بی‌ثباتی اقتصادی شناخته می‌شود.
بازار طلا اکنون تحت تأثیر سه نیروی کلیدی قرار گرفته: سیاست‌های پولی و تورم آمریکا، تحولات در عرصه تجارت جهانی و اقدامات بانک‌های مرکزی بزرگ دنیا. هر یک از این عوامل به تنهایی توانایی ایجاد تغییرات چشمگیر در قیمت طلا را دارند. به همین دلیل تحلیلگران توصیه می‌کنند سرمایه‌گذاران با دقت بیشتری وضعیت جهانی را رصد کنند و استراتژی‌های محافظتی خود را برای مواجهه با نوسانات بازار آماده سازند.
بر اساس آخرین آمارها، رشد سریع‌تر شاخص قیمت مصرف‌کننده طی ماه‌های اخیر، فدرال رزرو را در موقعیتی قرار داده که کاهش نرخ بهره را دشوارتر کند. در حالی که دونالد ترامپ بار دیگر خواهان کاهش نرخ بهره شده، مسئولان فدرال رزرو با احتیاط به این موضوع نگاه کرده و بر کنترل انتظارات تورمی تأکید می‌کنند. از سوی دیگر، بازارها منتظر داده‌های جدید شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) هستند تا بتوانند جهت‌گیری آینده سیاست‌های پولی را بهتر پیش‌بینی کنند.
از منظر سیاسی-اقتصادی، سیاست‌های تعرفه‌ای آمریکا نیز در این معادله نقش پررنگی دارند. تعرفه ۱۹ درصدی بر کالاهای وارداتی از اندونزی و تهدید به افزایش تعرفه‌ها علیه مکزیک و اتحادیه اروپا، فضای نااطمینانی را در بازارهای جهانی تشدید کرده است. با وجود برخی سیگنال‌های مذاکره از سوی ترامپ، سایه سنگین این تنش‌ها همچنان بر بازارها سنگینی می‌کند و این موضوع باعث شده طلا بیش از پیش به عنوان دارایی امن مورد توجه قرار گیرد.
در کنار سرمایه‌گذاران خصوصی، بانک‌های مرکزی کشورهای مختلف نیز در ماه‌های اخیر خرید طلا را افزایش داده‌اند. گزارش شورای جهانی طلا نشان می‌دهد که در ماه مه ۲۰۲۵، بانک‌های مرکزی عمدتاً کشورهای قزاقستان، ترکیه، لهستان و سنگاپور، بیش از ۲۰ تن طلا به ذخایر خود افزوده‌اند و چین نیز در ژوئن خریدهای خود را ادامه داده است. کارشناسان معتقدند این تقاضای پایدار، پیامی مثبت برای بازار طلا و نشانه‌ای از اعتماد بانک‌های مرکزی به این دارایی در شرایط بی‌ثبات اقتصادی است.
در چشم‌انداز پیش رو، شورای جهانی طلا اعلام کرده اگر شرایط کلان اقتصادی تغییر نکند، قیمت طلا می‌تواند در نیمه دوم سال در محدوده فعلی باقی بماند یا نهایتاً تا ۵ درصد افزایش یابد. اما در صورت تشدید بحران‌ها و رکودهای اقتصادی، افزایش قیمت تا ۴۰ درصد نسبت به ابتدای سال نیز دور از انتظار نیست. در نقطه مقابل، بهبود شرایط اقتصادی و کاهش نگرانی‌های تورمی و تجاری می‌تواند قیمت طلا را بین ۱۲ تا ۱۷ درصد کاهش دهد. این دامنه وسیع نوسان نشان می‌دهد بازار طلا در آستانه یک دوره پرتنش و حساس به تحولات جهانی است.
