صعود خیره‌کننده طلا در سایه بی‌اعتمادی جهانی
در روزهایی که بازارهای جهانی با تلاطم‌های شدید مواجه‌اند و سیاست‌های اقتصادی آمریکا بر طبل بی‌ثباتی می‌کوبد، طلا بار دیگر در جایگاه امن‌ترین دارایی جهان ایستاد و رکورد تازه‌ای بر جای گذاشت.
در هفته‌ای پر از التهاب برای اقتصاد جهانی، فلز زرد توانست بار دیگر جایگاه دیرینه خود را به‌عنوان پناهگاه امن سرمایه‌گذاران تثبیت کند.
به گزارش دنیای اقتصاد، روز جمعه، در حالی که ارزش دلار آمریکا، بازار سهام و اوراق قرضه با افت شدید مواجه شدند، قیمت جهانی طلا با جهشی چشمگیر مواجه شد و رشد بیش از ۶.۵ درصدی را به ثبت رساند. این روند در شرایطی رقم خورد که بسیاری از ناظران، نقش دولت‌ها و سیاست‌گذاری بانک‌های مرکزی را در مسیر حرکت بازارها تعیین‌کننده می‌دانند.
در روزهای گذشته، مجموعه‌ای از تحولات اقتصادی از جمله اعمال تعرفه‌های وارداتی تازه، افزایش بدهی‌های ایالات متحده و کاهش اطمینان جهانی به اوراق خزانه آمریکا، به بی‌ثباتی بازارهای مالی دامن زده است. اوراق ۱۰ساله خزانه‌داری آمریکا که از پایه‌های اصلی ساختار مالی جهان محسوب می‌شود، با افزایش سریع نرخ بازدهی مواجه شد؛ موضوعی که در نهایت منجر به بالا رفتن هزینه‌های استقراض در سطح جهانی شد.
به‌طور معمول، در شرایط اضطراب اقتصادی، سرمایه‌گذاران به‌سوی دارایی‌های امن مانند دلار آمریکا و اوراق خزانه‌داری روی می‌آورند. اما این‌بار، برخلاف انتظار، بازارها رفتار متفاوتی را تجربه کردند: طلا تنها دارایی امنی بود که نه‌تنها از این تلاطم‌ها مصون ماند، بلکه با افزایش تقاضا، مسیر صعودی خود را حفظ کرد.
قیمت طلا در آغاز هفته گذشته با نوسانات متعددی روبه‌رو بود و در ابتدا از سطح حمایتی ۲۹۷۸ دلار عبور کرد. این روند افزایشی ادامه یافت تا در روز چهارشنبه، قیمت به رکورد ۳۰۹۲ دلار در هر اونس رسید. با اعلام تعلیق موقت تعرفه‌های متقابل از سوی ترامپ، بازارهای سهام و رمزارزها رشد کردند و طلا با عقب‌نشینی مقطعی مواجه شد؛ اما این کاهش دوام چندانی نداشت و طلا مجدد در مسیر صعود قرار گرفت.
در ادامه هفته، با افزایش تنش‌های تجاری و کاهش شاخص دلار به کمتر از ۱۰۰ واحد، طلا روند افزایشی خود را حفظ کرد و حتی تا مرز ۳۲۴۵ دلار پیش رفت. نهایتاً معاملات این فلز گرانبها در سطح ۳۲۳۷ دلار به پایان رسید.
تحلیلگران بر این باورند که مسیر صعودی طلا همچنان می‌تواند تداوم یابد. برخی از پیش‌بینی‌ها حتی از اهداف قیمتی بین ۳۳۰۰ تا ۳۵۰۰ دلار برای هر اونس طلا حکایت دارند. به‌زعم کارشناسان، افزایش بدهی دولت ایالات متحده و احتمال بازنگری در سیاست‌های پولی فدرال‌رزرو از مهم‌ترین عوامل محرک رشد طلا در آینده نزدیک خواهد بود.
در صورتی که بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری به سطح ۵ درصد برسد، فدرال‌رزرو ممکن است سیاست انقباضی فعلی خود را متوقف کند و مجدداً به خرید اوراق روی آورد. این اقدام می‌تواند ترازنامه بانک مرکزی آمریکا را افزایش دهد و همین مسأله، نیروی محرکه‌ای برای جهش مجدد قیمت طلا ایجاد کند. این در حالی است که افزایش بازدهی اوراق خزانه معمولاً تأثیر منفی بر قیمت طلا دارد، اما همزمانی رشد طلا با بازدهی ۴.۵ درصدی اوراق ۱۰ ساله، نشانه‌ای از شرایط غیرعادی بازارها تلقی می‌شود.
با وجود این، تحلیلگران معتقدند فروش گسترده اوراق قرضه، حاکی از کاهش اعتماد جهانی به ایالات متحده به‌عنوان یک شریک تجاری معتبر است. هرچند برخی از تحلیلگران از احتمال حبابی شدن قیمت‌ها سخن می‌گویند، اما در شرایطی که ارزش دلار در حال کاهش است و بازدهی اوراق دولتی آمریکا در سطوح بی‌سابقه‌ای قرار دارد، ارزیابی ارزش واقعی طلا دشوار شده است.
در چنین فضایی، سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند به جای انتظار برای بازگشت ثبات به بازارها، بخش بیشتری از دارایی‌های خود را به طلا اختصاص دهند. به گفته برخی تحلیلگران بازار، «تمام مسیرها به طلا ختم می‌شود»؛ جمله‌ای که در شرایط فعلی بازار جهانی، بیش از هر زمان دیگری معنا پیدا کرده است.
