معمای رشد آرام نفت و نقره در بازارهای جهانی چیست؟

در هفته‌ای که به تاریخ ۲۷ آوریل ۲۰۲۵ (هفتم اردیبهشت ۱۴۰۴) ختم شد، شاهد نوسانات مختلفی در نرخ کالاهای پایه در سراسر جهان بودیم. در این میان، طلا و گاز طبیعی کاهش قابل توجهی را ثبت کردند، در حالی که قیمت نفت برنت و نقره افزایش اندکی را تجربه کرد. همزمان، بازار فولاد در چین تحت تأثیر عوامل داخلی و خارجی در سطوح پایینی در نوسان باقی ماند. تحلیل‌گران معتقدند که این جابجایی‌ها عمدتاً ناشی از تأثیر متقابل شرایط اقتصادی جهانی، تحولات ژئوپلیتیکی و تغییر دیدگاه سرمایه‌گذاران نسبت به آینده بوده است.

نفت برنت:

در طول هفته گذشته، قیمت هر بشکه نفت برنت افزایش ۰.۹۲ درصدی را به خود دید. این بالارفتن نرخ، عمدتاً تحت تأثیر عواملی چون کاهش سطح ذخایر نفت خام در انبارهای جهانی، بروز برخی نگرانی‌های مرتبط با تنش‌های ژئوپلیتیک در مناطق حساس و تداوم سیاست‌های محدودکننده عرضه توسط تولیدکنندگان کلیدی صورت گرفت. با وجود این، میزان رشد قیمت نفت خام نسبتاً محدود ماند. به نظر می‌رسد بازار همچنان منتظر نشانه‌های واضح‌تر در خصوص میزان تقاضای آتی در سطح جهان و تصمیمات بعدی گروه اوپک پلاس در زمینه سطوح تولید است. رفتار قیمتی نفت برنت در این دوره بیشتر تمایل به حفظ سطوح حمایتی مهم داشت تا نشانه‌ای از یک خیز قوی صعودی.

گاز طبیعی:

برخلاف نفت، بازار گاز طبیعی هفته‌ای پرنوسان و منفی را پشت سر گذاشت و قیمت‌های آن ۲.۶۲ درصد کاهش یافت. افت قیمت گاز احتمالاً تحت تأثیر عواملی همچون افزایش حجم ذخایر این حامل انرژی، کاهش نیاز به گرمایش به دلیل ملایم‌تر شدن هوا و نگرانی‌های موجود در خصوص کندی رشد اقتصادی جهانی قرار داشته است. علاوه بر این، عدم وقوع اختلالات عمده و پیش‌بینی نشده در عرضه گاز در سطح بین‌المللی نیز مزید بر علت شد و فشار بیشتری بر بازار وارد کرد و مانع از حمایت قوی از قیمت‌ها شد.

طلا:

طلای زرد در هفته‌ای که گذشت، یکی از ضعیف‌ترین عملکردهای خود را در مقایسه با سایر کالاهای پایه به ثبت رساند و ارزش آن ۳.۳۳ درصد افت کرد. این کاهش قیمت شدید تحت تأثیر عواملی چون تقویت ارزش دلار آمریکا در بازارهای ارز، کم‌رنگ شدن نسبی برخی تنش‌های ژئوپلیتیک در جهان و بهبود نسبی مشاهده شده در پاره‌ای از شاخص‌های اقتصادی کلان بود. این مجموعه عوامل باعث شد جذابیت طلا به عنوان یک دارایی امن برای سرمایه‌گذاران کاهش یابد و آن‌ها تمایل بیشتری به سرمایه‌گذاری در دارایی‌های با ریسک بالاتر نشان دهند، که این امر فشار فروش قابل توجهی بر قیمت طلا وارد کرد.

نقره:

در تضاد با طلا، نقره توانست عملکردی مثبت از خود نشان دهد و با رشد ۱.۰۱ درصدی به هفته خود پایان بخشد. نقره به دلیل برخورداری از کاربردهای گسترده‌تر در بخش‌های مختلف صنعتی در مقایسه با طلا، کمتر تحت تأثیر کاهش تمایل سرمایه‌گذاران به ریسک‌پذیری قرار گرفت. تحلیل‌گران معتقدند که افزایش انتظارات مبنی بر بهبود وضعیت بخش تولید و فعالیت‌های ساخت‌وساز در اقتصادهای بزرگ دنیا می‌تواند بخشی از این رشد تقاضا و در نتیجه افزایش قیمت نقره را توضیح دهد.

میلگرد فولادی در چین:

قیمت معاملات آتی میلگرد فولادی در بازار چین با افت، به محدوده‌ی ۳۰۴۰ یوان در هر تن رسیده است. این نرخ هم‌اکنون در محدوده‌ای با نوسانات کم در حال معامله است، پس از آنکه در تاریخ ۲۲ آوریل به پایین‌ترین سطح خود در هفت ماه گذشته، یعنی ۳۰۱۷ یوان، سقوط کرده بود. عوامل متعددی به ضعف پایدار در بازار فولاد منجر شده‌اند، از جمله عرضه بالا و نگرانی‌ها در خصوص عدم بهبود پایدار در تقاضای داخلی.

از جنبه سیاست‌های خارجی، اعلام اخیر دولت ایالات متحده مبنی بر عدم حفظ تعرفه‌های سنگین علیه چین، اگرچه تا حدی به کاهش تنش‌ها انجامید، اما فقدان مذاکرات رسمی و مشخص برای کاهش این تعرفه‌ها، مانع از ایجاد اطمینان لازم در بازار شده است. از سوی دیگر، نگرانی‌ها پیرامون وضعیت بازار املاک در چین همچنان به قوت خود باقی است. ضعف در قیمت مسکن و فشارهای موجود بر وضعیت مالی شرکت‌های ساختمانی با بدهی بالا، ریسک ورشکستگی این شرکت‌ها را افزایش داده و در نتیجه تقاضا برای فولاد مورد نیاز در ساخت و ساز را تحت تأثیر منفی قرار می‌دهد.

در عین حال، علی‌رغم نشانه‌هایی از سوی دولت چین مبنی بر تلاش برای کاهش ظرفیت تولید فولاد، آمار رسمی منتشر شده نشان می‌دهد که تولید فولاد خام در ماه مارس ۲۰۲۵ با رشد سالانه ۳.۶ درصدی به ۹۳ میلیون تن رسیده است. این افزایش در میزان تولید، فشار نزولی مضاعفی بر قیمت‌ها وارد کرده و باعث شده است که بازار میلگرد تحت تأثیر این فشارها در سطوح پایین باقی بماند.