طلای جهانی، رؤیای ۶ هزار دلاری و دلارزدایی بانکهای مرکزی +تحلیل انجمن طلای لندن
طلای جهانی در مسیری پر از تنش و عدم قطعیت، همچنان در حال ثبت رکوردهای جدید است. پیشبینیهای تازه حاکی از آن است که این فلز زرد که اکنون در آستانه ۵۱۰۰ دلار ایستاده، میتواند با قدرت گرفتن از عدم اطمینان جهانی و تقاضای بیوقفه بانکهای مرکزی، در سال ۲۰۲۶ به سمت مرزهای جدیدی پیش برود.
طلای جهانی در بستر تشدید تنشهای ژئوپلیتیکی و مخاطرات اقتصادی، روز دوشنبه به ۵۰۹۲.۷۰ دلار در هر اونس رسید. این فلز از ابتدای سال ۲۰۲۶ که تاکنون ۲۷ روز از آن سپری شده، بیش از ۱۷ درصد رشد را ثبت کرده است. این در حالی است که طلا در سال ۲۰۲۵ با یک جهش ۶۴ درصدی چشمگیر به کار خود پایان داد.
پیشبینیهای کلیدی برای سال ۲۰۲۶:
-
انجمن بازار شمش طلای لندن (LBMA): پیشبینی میکند قیمت طلا در این سال به ۷۱۵۰ دلار برسد و میانگین قیمت آن ۴۷۴۲ دلار باشد.
-
گلدمنساکس: پیشبینی هدف قیمتی خود برای دسامبر ۲۰۲۶ را از ۴۹۰۰ دلار به ۵۴۰۰ دلار افزایش داده است.
-
راس نورمن، تحلیلگر مستقل: انتظار دارد طلا در سال جاری به ۶۴۰۰ دلار برسد و میانگین آن در کانال ۵۳۷۵ دلار نوسان کند. او میگوید: «در شرایط فعلی، تنها موضوع قطعی، “عدم قطعیت” است و این مسئله به شدت به سود طلا عمل میکند.»
محور اول: تشدید تنشهای ژئوپلیتیکی
جهش اخیر طلا تحت تأثیر گسترش تنشهای ژئوپلیتیکی، از اختلاف آمریکا و ناتو تا ابهامات تعرفهای و تردیدها درباره استقلال فدرالرزرو، بوده است. فیلیپ نیومن، مدیر شرکت مشاورهای «متالز فوکوس» معتقد است با توجه به انتخابات میاندورهای آمریکا و نگرانیها از ارزشگذاری بیشازحد بازار سهام، جریان سرمایه به سمت طلا تقویت خواهد شد.
محور دوم: خرید بیامان بانکهای مرکزی
انتظار میرود خرید قوی بانکهای مرکزی جهان، که یکی از محرکهای اصلی رشد قیمت در سال گذشته بود، در سال ۲۰۲۶ نیز ادامه یابد. گلدمنساکس پیشبینی میکند خرید ماهانه این بانکها به طور متوسط ۶۰ تُن باشد. آدام گِلاپینسکی، رئیس بانک مرکزی لهستان نیز اعلام کرده قصد دارد ذخایر طلای این کشور را از ۵۵۰ تن به ۷۰۰ تن افزایش دهد. به گفته نورمن، این رویکرد نشاندهنده برنامهریزی بانکها برای «دلارزدایی» است.
محور سوم: بازگشت سرمایه به صندوقهای ETF طلا
ورود سرمایه به صندوقهای قابل معامله (ETF) طلا، که بخشی چشمگیر از تقاضای سرمایهگذاری را تشکیل میدهند، از قیمت حمایت میکند. کریس مانچینی، مدیر «صندوق طلای گابِلی» میگوید: «نگهداشتن طلا که هیچ بازدهی ندارد، از هزینه فرصت برخوردار است. وقتی نرخهای بهره کاهش مییابند، این هزینه فرصت هم کاهش مییابد.» شورای جهانی طلا گزارش داده که در سال ۲۰۲۵، ورود سرمایه به این صندوقها به رکورد ۸۹ میلیارد دلار رسیده است.
تحول تقاضای خردهفروشی: از جواهرات به شمش
تقاضا برای جواهرات با افزایش قیمت کاهش یافته، اما این افت با تقاضای قوی برای شمش و سکه در بازارهای بزرگی مانند هند و اروپا جبران شده است. فردریک پانیزوتی، رئیس یک شرکت معاملات سکه، دلیل این جذابیت را سادگی طلا میداند و میگوید: «برای سرمایهگذاری در طلا، به تحلیل ترازنامه و ارزیابی ریسک اعتباری نیازی ندارید... با پیچیدهتر شدن ژئوپلیتیک، سادگی سرمایهگذاری در طلا هم جذابتر شده است.»
ریسکهای پیش رو و چشمانداز نهایی
تحلیلگران معتقدند عواملی مانند کاهش انتظارات برای کاهش نرخ بهره در آمریکا، مارجین کال در بازار سهام یا کاهش نگرانی درباره استقلال فدرال رزرو میتواند باعث اصلاح قیمت طلا شود. با این حال، اکثر کارشناسان بر این باورند که هرگونه اصلاح، کوتاهمدت خواهد بود و فرصتی برای خرید ایجاد میکند. نیومن در پایان نتیجه میگیرد: «لازمه کاهش معنادار و پایدار در طلا، بازگشت به یک دورنمای اقتصادی و ژئوپلیتیکی پایدارتر است، که البته در شرایط کنونی چندان محتمل به نظر نمیرسد.»
